摩根大通警告：比特币涨过头！现货ETF通过不会涌入新资金、BTC减半叙事存疑 _数字货币新闻

在比特币现货 ETF 申请出现积极讯号的背景下，加密货币市场近期显著回暖，最近一个月来，比特币从 2.69 万美元一路飙升至最高达 3.8 万美元，最大涨幅超过 40%，整体市值更是在最近 30 日内暴涨 3600 亿美元至 1.41 兆美元。

对此，摩根大通上周在一份研究报告中分析，看涨情绪主要受两大论点支撑：

现货比特币 ETF 的批准，将有助于加密市场吸引新资本，因为新批准的 ETF 会导致资金流入。

此外，申请批准将巩固加密货币产业的胜利，但对 SEC 来说却是挫折，因此，SEC 对加密货币产业的态度更有可能会软化。

然而，该报告对这两大论点都持怀疑态度，指现有资本更有可能从灰度比特币信托（GBTC）、比特币期货 ETF 、上市挖矿公司等现有比特币产品，转移至新核准的现货 ETF，而非有新资本会涌入加密货币领域。

延伸阅读：别过度乐观！币安 CZ 评价：我猜 ETF 在美国很重要，但在其他国家却不是

摩根大通解释，现货 ETF 已在加拿大和欧洲推出，但自问世以来，投资者兴趣不大。

在监管方面，摩根大通认为，尽管瑞波、灰度的胜诉，意味著 SEC 在法律战上落败，但「鉴于加密货币产业如此不受监管，目前还远远不清楚加密货币产业的监管收紧是否会明显减轻」：

美国加密货币产业监管仍悬而未决，我们认为，美国国会议员不会因为上述两起法律诉讼的结果而改变立场，尤其是在 FTX 诈欺案的记忆仍极为清晰的情况下。

至于比特币即将在明年 4 月或 5 月迎来区块奖励减半，被市场认为是又一个利好消息的论点，摩根大通也不以为然，称此论点「没有说服力」，因为比特币减半的效果不可预测，并已反映在价格中。

据动区此前报导，比特币过往已有三次减半，回顾历史，每次减半后确实都能够拉升比特币价格：

Coinbase 分析师 David Duong 此前曾撰文分析，过往的比特币减半事件，恰巧都与一些重要的历史货币和财政政策同时发生，因此，要说是比特币减半导致牛市，并不尽然，他建议除了关注比特币的供需动态之外，投资者也要清楚地了解市场背景，需要洞悉美元走势、利率和全球流动性的影响。

延伸阅读：比特币减半倒数 200 天！盘点过去 3 次减半历史规律，BTC 一定会涨？