投资时，为什么要把比特币当做熊猫？

我们都喜欢熊猫，它们很可爱。但由于繁殖问题，它们数量稀少。作为世界上最珍贵的动物之一，它们也是极好的保值手段（每只熊猫每年的租金「收益」为 100 万美元）。

我们把熊猫养在动物园里，主要是为了欣赏它们可爱的样子。由于生物学特征，它们每天重复著这样的生活：吃竹子、睡觉、排便，然后回圈往复。有一天，有人想出了一个主意：如果我们训练或基因改造熊猫，让它们对我们的社会更有用，会怎么样？嗯，一个有趣的想法。事实上，让熊猫贡献更多劳动力将会增加世界 GDP。

4. 比特币的 UTXO 模型更适合某些用例 / 功能

• 隐私：UTXO 模型通过使每个 UTXO 不同来增强隐私性，这使得追踪交易历史比以太坊更具挑战性。
• 简化验证：使用 UTXO，验证交易更加简单。每笔交易都引用特定的 UTXO 作为输入和输出，使节点更容易验证交易，而无需计算网路的整个状态。
• 安全性：UTXO 模型具有一定的安全优势。在网路受损或被攻击的情况下，UTXO 模型可能对特定 UTXO 造成损害，而基于帐户的模型可能会暴露更广泛的帐户及其相关资产。
• 原子交换和智慧合约：UTXO 模型也适用于原子交换，不同区块链上的交易可以同时执行。此外，虽然以太坊的帐户模型由于其图灵完备的语言而更有利于复杂的智慧合约，但比特币的 UTXO 模型仍然可以有效地执行更简单、更具确定性的智慧合约。

5. 对比特币区块空间的需求无法得到满足，而比特币区块链的现状根本无法支撑

在 Ordinals 热潮期间，币安必须与闪电网路整合以降低传输成本。萨尔瓦多等地的使用者在加密 Twitter 上表示，100 美元的交易费用接近 20 美元。有趣的是，几个月前我的实验性 BRC-20 铸造的 Gas 费是 800 美元。这些情况必须改变。

最重要的是：比特币社群正处于复兴之中……

1.Taproot 升级（不是那么新的「新闻」，但最近取得了成果）

Taproot 升级于 2021 年 11 月在链上启用，通过 Schnorr 签名（ BIP 340 ）使比特币更加私密和安全。通过引入 BIP341 的 Pay-to-Taproot (P2TR) 和 Merklized Alternative Script Trees (MAST)，更具可扩容性；并且通过修改比特币的指令码语言来读取 Schnorr 签名，更具可程式设计性。我们的分析师 Vikramaditya Singh 总结 了 Taproot 升级。

延伸阅读：观点｜从投资者视角，全面洞察比特币 Taproot 升级

2.Ordinals、BRC-20 以及新标准

Ordinals 是通过比特币协议的两次更新来实现的：2017 年的隔离见证 (SegWit) 和 2021 年的 Taproot。这些更新扩充套件了区块链上储存的资料，允许影象、视讯和其他媒体的储存，从而催生了 Ordinals。紧随其后的是 DOMO 发明了 BRC-20 代币标准，将 JSON 带入 Ordinals—— 作为一项思想实验。

BRC-20 没有什么基础价值：它不具备你所期望的以太坊 ERC-20 的智慧合约功能、可程式设计性或互操作性。新代币标准替代方案是社群中正在进行的热门工作，由 Casey Rodarmor（Ordinals 的发明者）率先 提出 。

延伸阅读：V神大赞比特币Ordinals：建设文化回来了！BRC-20发展真的有做事

用熊猫的类比来总结一下，我们的重点是寻找有助于繁殖更多熊猫宝宝的专案，而不是改变熊猫的 DNA。

三、改进比特币的不同尝试

总体而言，我们还没有看到不需要 BIP（比特币改进提案）即可通过的完全去信任的双向挂钩解决方案。 BitVM 似乎是目前最有前途的解决方案，但它仍处于起步阶段，前面的路还很长。

老一辈探索者

比特币领域长期持续的创新者，具有以下先发优势：

• 社群支援
• 流动性
• 程式码。

Stacks

我们的暑期实习生 Vikram 撰写了一篇关于 STX 的深入探讨。自 2022 年 2 月以来，我一直在亲自追踪 STX 生态系统，对其设计方法的一些常见批评是新语言 ，这不是图灵完备的，sBTC-BTC 挂钩并非完全无需信任，并且缺乏 EVM 相容性。然而，该专案仍然有许多优点：

• 首先，质押 STX 可以赚取 BTC，这使其成为一种非常独特且有价值的资产。
• 计划于 2024 年初推出两个生态系统催化剂（Nakamoto 升级 和 sBTC）。
• 未来计划将 EVM 和 RustVM 结合在一起的 L3/ 子网。
• 就代币经济学而言，很大一部分（~78%）是锁定的。
• Stacks 是比特币上最大的通用 L2 生态系统之一，与更专注于支付的闪电网路不同。

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Rootstock

Rootstock (RSK) 是一条比特币侧链，它将与以太坊虚拟机器 (EVM) 相容的智慧合约引入比特币网路，提高了比特币交易的速度。与使用原生 BTC 在比特币区块链内执行的闪电网路不同，RSK 利用双向挂钩，将 BTC 跨链至 RSK 的衍生资产 smartBTC（或 RBTC）。 RBTC 与 BTC 保持 1:1 的挂钩，但并非无需信任，并且由于其安全性基于合并挖矿而依赖中心化托管人。

延伸阅读：比特币侧链丨带你了解相容EVM的Rootstock

Threshold Network

使用门限 ECDSA 签名来桥接以太坊和比特币网路。它以 BTC 为储备铸造 ERC-20 tBTC，并通过验证者之间的多重签名方案与诚实多数假设实现 BTC-tBTC 挂钩。

Liquid 网路是一条比特币侧链，允许使用者将其 BTC 锚定到 Liquid 网路，在 Liquid 网路中将其转换为相应的代币 (L-BTC)，并可用于更快、更保密的交易。然而，与 RSK 类似，它对信誉良好的加密货币交易所和服务提供商等「职能机构」也有类似的信任假设。

闪电网路

比特币上的第 2 层扩容解决方案，使用支付渠道混合链上结算和链下处理，以加快并降低交易成本。尽管我认为闪电网路更多地是一个专门针对支付用例的「应用程式」链，而不是像 Arbitrum 这样旨在成为自己的多功能生态系统的以太坊 Layer 2。

该网路在过去两年中增长了 1212%，截至撰写本文时，TVL 约为 1.6 亿美元。然而，链下元件也带来了独特的挑战，例如威胁网路的 替换回圈攻击 。

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缺点：闪电网路并非完全无需信任，因为它需要具有足够流动性和持续线上的点对点支付渠道。当用户下线时，存在单方面通道关闭的风险，可能导致资金被截留。这些渠道的拥塞可能会使网路面临欺诈和攻击。

闪电网路的使用也会带来各种成本。由于验证时间较长，网路延迟会导致矿工的交易费用更高。由节点设定的额外路由费用适用于多个渠道的交易。任何使用闪电网路的企业或交易所也可能会增加额外费用。因此，即使 Taproot Asset 或 Taro 等协议有潜在的改进，使用闪电网路进行序数 Ordinal 仍然可能会产生难以接受的费用。