台湾加密货币ETF有望开放？金管会：渐进式松绑，业者自律规范为主

比特币今晨突破 42,000 美元，再次刷新年内新高，一个可能的大原因是市场对于美国证券交易委员会（SEC）将于明年 1 月批准比特币现货 ETF 的申请感到乐观。

金管会将视市场状况逐步放宽

在这样的全球趋势下，台湾金管会将如何应对加密货币相关金融商品在本地市场的发展？根据工商时报今（5）日报导，金管会表示将密切关注国际市场的动向，同时深入研究海外市场中加密货币期货和 ETF 的发展情况。

金管会明白国际市场上加密货币相关的金融产品，正逐渐增加，例如：

• 芝加哥商业交易所（CME）提供 5 档加密货币期货和 4 档期货选择权
• 洲际交易所有 2 档期货和 1 档期货选择权
• 加拿大的多伦多证券交易所上市了 16 档现货 ETF 和 3 档期货 ETF
• 纽约证券交易所、那斯达克交易所以及芝加哥选择权交易所（Cboe）合计上市了 8 档期货 ETF
• 香港交易所有 3 档期货 ETF 在市

但鉴于加密货币价格波动幅度大、国际监管框架尚在发展，金管会表示对虚拟资产的管理先以业者自律规范为主，会采渐进式方式放行。

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台湾很快能推出加密货币相关金融商品？

其实在台湾方面，过去已有多家投资信托公司展示出对发行加密货币和区块链 ETF 的兴趣，也有部分业者原本计划通过私募方式投资海外的加密货币 ETF，但后来因多重因素决定放弃这一策略。

首先，他们担忧随著监管机构加强监管，审核过程可能变得更加漫长且复杂。其次，加密货币 ETF 存在一些运作上的问题，例如常出现追踪误差导致「跟跌不跟涨」的情况，以及流动性不足。

考虑到这些挑战，金管会表示未来可能会倾向于优先发展「加密货币概念 ETF」，比如投资于加密货币相关的软硬体公司，而不是直接与加密货币价格挂钩。

目前，台湾仅有一档证券型虚拟通货（STO）问市。发行该 STO 的国泰证券董事长庄顺裕表示：

有鉴于绿色金融的国际发展趋势、呼应主管机关推动绿色金融及永续发展的关键策略，国泰证券也以「永续经营企业」作为 STO 发行标的，鼓励再生能源、减碳、减塑、水资源等领域 ESG 中小型企业，只要在符合条件的状况下，即可透过国泰证券 STO 交易平台发行 STO，提供专业投资人申购。

随著未来区块链技术逐渐被传统金融接受，金管会该如何在加密货币市场的高波动性和投机性中保障投资者，取得监管和市场的稳定是一大挑战。

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